Elfondsrapporten – december

Väderprognoserna under första halvan av december indikerade milda temperaturer och gott om nederbörd i Norden. Temperaturerna, som stora delar av månaden legat en bit över normalen, har dämpat uppvärmningsbehovet och därmed minskat efterfrågan på el. Under årets decembermånad var det även många röda dagar, vilket medförde en lägre efterfrågan från företagssektorn och därmed en prisdämpande effekt på elpriserna. Under andra halvan av december fick vi dock ett tydligt omslag i väderprognoserna med betydligt kallare temperaturer och mindre nederbörd att vänta.

I slutet av månaden kom även stormen Johannes med mycket kraftiga vindar vilket ledde till störningar i infrastruktur, nedfallna träd och strömavbrott i delar av landet. Den ökade vinden fick även elpriserna i hela Norden att pressas ned under några dagar.

Gällande kärnkraftsläget så planerades reaktorn Forsmark 1 vara tillbaka den 6 december efter en period av underhåll. Med Forsmark 1 i drift skulle nordisk kärnkraft återigen vara nära full kapacitet. Återstarten blev dock uppskjuten och reaktorn var tillbaka i drift först i mitten på månaden. Strax före jul rapporterades det att reaktorn tillfälligt var tvungen att tas ur drift igen, men stoppet blev kortvarigt. Under månaden aviserades även att reaktorn Oskarshamn 3 skulle stoppas under 9 dagar, men avbrottet blev något kortare och reaktorn återstartades två dagar tidigare än planerat.

Den hydrologiska situationen i Norden var under december på normala nivåer sett ur ett historiskt perspektiv. I slutet av december visade dock prognoserna en tydlig försämring av hydrologin i närtid.

På bränslemarknaden såg vi under första halvan av december mestadels sjunkande priser på naturgas i Europa. Från mitten av månaden vände dock trenden i samband med att väderprognoserna indikerade allt kallare temperaturer. Priset på utsläppsrätter har fortsatt att stiga under månaden.

Månadsmedelpriserna i december blev lägre än föregående månad i samtliga elområden. Medelpriset i respektive elområde uppgick till följande nivåer:

• SE1: 31,6 öre/kWh
• SE2: 32,1 öre/kWh
• SE3: 51,7 öre/kWh
• SE4: 64,9 öre/kWh

Sammanfattning av elåret 2025

Elpriserna 2025 varierade kraftigt mellan landets elområden. I landets södra elområden, SE3 och SE4 noterades en uppgång jämfört med föregående år, medan SE1 och SE2 i norr hade de lägsta genomsnittspriserna sedan 2020.

Preliminära siffror visar att den totala elförbrukningen i Sverige uppgick till 134 TWh, vilket är en minskning med cirka 1% från 2024. Under stora delar av 2025 har förutsättningarna för förnybar kraftproduktion varit goda. Under året har vattenkraften och solkraften producerat mer än 2024, men övriga kraftslag har producerat mindre. Från Sverige exporterades drygt 38,6 TWh el och importen uppgick till låga 5,2 TWh.

Den höga andelen vindkraft, tillsammans med de senaste årens ökning av installerad solkraft, har också lett till stora prisrörelser med perioder av mycket låga – och ibland negativa – elpriser. Faktum är att elområde SE2 hade flest antal timmar med negativa elpriser i hela Europa med cirka 680 timmar.

En annan viktig händelse under året var att spotmarknaden övergick till prissättning på 15-minutersnivå istället för timnivå. Ändringen skedde främst mot bakgrund av att bättre kunna matcha utbud och efterfrågan i elsystemet.

Framtidsutsikter

På elterminsmarknaden och marknadens tro om de framtida elpriserna, fick vi under inledningen av december se tydliga nedgångar i prisförväntningarna på nordisk el – särskilt i de närmsta terminskontrakten för Q1 2026 och ÅR 2026.

Så sent som i mitten av november, var prisförväntningarna för första kvartalet 2026 över 80 öre/kWh i elområde SE3. Den 8 december, handlades samma kontrakt till 58 öre/kWh. Den stora prisnedgången förklaras främst av att väderförväntningarna ändrades drastiskt från mitten av november, i kombination med lägre bränslepriser. Även årskontraktet för 2026 handlades ned och vi såg de lägsta prisnivåerna sedan i juli 2025.

Under andra halvan av december, steg dock priserna igen. Dels på grund av ännu ett väderomslag, men också på grund av högre priser på utsläppsrätter. Ser vi till elterminsmarknaden och prisförväntningarna för år 2026, kan vi notera att priserna nästa år väntas vara något högre i norra Sverige (SE1-SE2) och lägre i södra Sverige (SE3-SE4) än 2025. Prisförväntningarna i slutet av december, såg ut enligt följande: 

• SE1: Prisförväntningar cirka 26,1 öre/kWh (genomsnittspris 2025: 18,5 öre/kWh)
• SE2: Prisförväntningar cirka 24,4 öre/kWh (genomsnittspris 2025: 18,3 öre/kWh)
• SE3: Prisförväntningar cirka 42,5 öre/kWh (genomsnittspris 2025: 51,2 öre/kWh)
• SE4: Prisförväntningar cirka 58,7 öre/kWh (genomsnittspris 2025: 67,0 öre/kWh)

Prissäkringar – Förvaltad Elfond

Fondens prissäkringsgrad uppgår i januari till 73 procent. Vi har en högre prissäkringsgrad än föregående månad och tycker att aktuell prissäkringsgrad ger en bra riskbegränsning givet chansen för kalla temperaturer och högre elpriser i januari. 

Datum för analys och prognoser: 2026-01-02